Вы используете устаревший браузер. Этот и другие сайты могут отображаться в нём некорректно. Вам необходимо обновить браузер или попробовать использовать другой.
$text="text1_text2<другой текст>text3_text4";
$text1 = str_replace("<*>", "", $text);
Как можно представить текст от "<" до ">"?
<*> не работает.
Заранее благодарен.